ఇంటర్నేషనల్ జర్నల్ ఆఫ్ అకౌంటింగ్ రీసెర్చ్

నైరూప్య

ఎస్టాబ్లిష్డ్ బెంచ్‌మార్క్స్ ఇండెక్స్‌కి వ్యతిరేకంగా ఇండియన్ ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్‌ల పనితీరు మూల్యాంకనం

సయ్యద్ హుస్సేన్ అష్రఫ్ మరియు ధనరాజ్ శర్మ

ఈ పేపర్‌లో, రిస్క్ ఫ్రీ రేట్ మరియు బెంచ్‌మార్క్‌ల రిటర్న్‌లకు వ్యతిరేకంగా ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ పరిశ్రమ పనితీరును ఐదు సంవత్సరాలలో విశ్లేషించే ప్రయత్నం జరిగింది. నమూనాలు 5 పబ్లిక్ మరియు 2 ప్రైవేట్ మ్యూచువల్ ఫండ్ కంపెనీలకు చెందిన 10 వృద్ధి ఆధారిత-ఓపెన్ ఎండెడ్-ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాలను కలిగి ఉంటాయి. ఫలితాలు రిస్క్-రిటర్న్ అనాలిసిస్, కోఎఫీషియంట్ ఆఫ్ వేరియేషన్, ట్రెనోర్స్ రేషియో, షార్ప్ రేషియో, జెన్సన్ కొలత, ఫామాస్ కొలత మరియు రిగ్రెషన్ అనాలిసిస్ ద్వారా పరీక్షించబడతాయి. ఉపయోగించిన డేటా ఏప్రిల్ 2007 నుండి మార్చి 2012 వరకు అధ్యయన కాలానికి సంబంధించి నెలవారీ ముగింపు NAVలు మరియు బెంచ్‌మార్క్ మార్కెట్ ఇండెక్స్ ముగింపు. రిస్క్ రిటర్న్ విశ్లేషణలో 10 స్కీమ్‌లలో 3 మార్కెట్‌ను అండర్ పెర్ఫార్మ్ చేశాయని, 7 మార్కెట్ కంటే తక్కువ మొత్తం రిస్క్‌ని కలిగి ఉన్నట్లు గుర్తించబడ్డాయి మరియు అన్నింటికీ ఉన్నాయి. పథకాలు రిస్క్ ఫ్రీ రేట్ల కంటే ఎక్కువ రాబడిని ఇచ్చాయి. అన్ని మ్యూచువల్ ఫండ్స్ స్కీమ్‌ల యొక్క ట్రెనార్ నిష్పత్తి బెంచ్‌మార్క్ మార్కెట్ ఇండెక్స్‌ను మించిపోయింది మరియు 3 మ్యూచువల్ ఫండ్స్ స్కీమ్ యొక్క షార్ప్ రేషియో బెంచ్‌మార్క్ మార్కెట్ ఇండెక్స్‌ను తక్కువగా ప్రదర్శిస్తుంది. రిగ్రెషన్ విశ్లేషణ యొక్క ఫలితం బెంచ్‌మార్క్ మార్కెట్ రిటర్న్ ఇండెక్స్ 5% ప్రాముఖ్యత స్థాయిలో మ్యూచువల్ ఫండ్ రాబడిపై గణాంకపరంగా గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుందని సూచిస్తుంది